理財Guide

近年風行炒美股，源自於上年3月期間，環球產生了巨變給予人感覺較穩定的美國道瓊斯指數也曾暴跌至近18,000點。但短短數月後變相繼回升，甚至直接目前美國各大指數還是處於歷史高水平。直至9 月中，用美國市場近2 年的PE 值中位數359 為例，現時美國市場處於433 ，處於1 至2 個標準差，即使有回落也算高水平。

而回落的原因 ，為近幾個月出現恐慌性調整的說法，現在美已經盛行。原因包括標準普爾指數市盈率處於高水平，需要作調整才算是合理。亦有另外一些說法，足聯儲局開始縮減購買債券，令市場俗稱放水的舉動及金額邁向減少的步伐。

對一般大學生來說，相信主要都是美股的初哥。對於是修讀投資管理學，或會計方面的同學們，相信會利用閱讀年報及業績這方法去計算美股的合理水平，相信難不到大家。

再嘗試用最簡單的經濟學中的供求關係，來形容美股為何會出現這一多年的上漲及中途出現的調整因素。就是資金因量化寬鬆令銀錢貶值，美股整體在低水平，所以借利用投資抗衡通漲。而中間出現調整，原因是因為有其他代替品，例如美債孳息率上升，及虛擬貨幣的急升，美股中途便出現了套利潮。身為一個初哥，究竟從可去了解一個市場內選擇？

個人認為，參與市場投資，最基本就是將踢足球一樣，首先是熟悉是比賽的場地，是屬於石屎地，草地，還是泥地？  就是從美股之中去分類，究竟是公司營運價值型投資，借利好消息面去投資，還是借資金進出的炒作。如果投資者的當作投資意願，跟投放金額的地方有偏差，便很容易會在投資過程中，出現矛盾及痛苦。但入門由美國三大指數的特徵及成份股了解會更容易，道瓊斯指數，納斯達克指數，標準普爾指數。稍後分類將熱門美股的去評估。

但弄清楚投什麼前，先在理財方面先處理好，便少點自亂陣腳。認識自己多一點處境，會更容易起步。理財上，先由淨現金流算起。簡單的分開了現錢，另外是新錢。舉一例子，用15萬港元現錢，而每個月補習得來的5-6 千月元。這方面，還未計算自己的每月必然開支。

而為15萬定下了自己目標，用多少時間換取個未來值。一年後變30萬？ 跟五年後變成30萬，對回報的要求也不一樣。假如目標需求一年要100% 回報，填補的新錢要求便較高。由於一年能有機會達到100% 回報的股票。 跟每年能有機會做成20% 回報的股票。所要花的時間也不同。而除了美股之外，也可考慮有否其他理財代替品， 因為回報背後，還要衡量風險值。稍後一併跟大家做些配對例子。

莊主@Logic投資山莊

認證私人銀行家CPB 

Youtube 莊主頻道: https://youtube.com/channel/UCDmmzz8LKWInHzbG3OQii-A

*以上分享純屬股評人個人心得，所提供的投資策略未必適合所有投資者, 也非作為或被視為買入或出售該金融產品的邀請或意向。專欄內容亦純屬股評人個人意見，與uFinance無關。